开云kaiyun(中国) 中信证券：硅片加价定期落地，上行周期才刚开动

发布日期：2026-06-16 08:50    点击次数：94

专题：外部扰动轻率 A股普涨 机构提议以再均衡为中枢伸开布局

　　炒股就看金麒麟分析师研报，巨擘，专科，实时，全面，助您挖掘后劲主题契机！

　　中信证券商讨 文|李超  陈旺  郭柯宇

　　2026Q2硅片加价定期落地，瞻望下半年国表里仍会继续加价。产业趋势方面，重掺硅片和国外轻掺硅片的紧缺较为明确，国内轻掺也有望受益于国外订单溢出，将来2年行业或参预环球供不应求的现象。咱们要点保举重掺硅片居品占比相对较高的硅片公司，提议海涵12英寸轻掺硅片出货量开首的其他硅片公司。

　　▍硅片加价定期落地，下半年有望继续加价。

　　AI需求驱动下半导体硅片行业正在参预上行周期，量增逻辑在2025年出现，加价逻辑在2026年第二季度出现。凭证《科创板日报》，2026年5月环球晶圆董事长暗示正积极与客户疏导下半年调涨售价，2026年6月立昂微发出价钱调治奉告函，2026世界杯中国压球官网7月1日起上调硅片价钱10%~15%。一方面，咱们瞻望较为紧缺的重掺硅片下半年有望继续加价；另一方面，咱们瞻望有关公司有望在9-10月调涨来岁长协价钱。

　　▍12英寸重掺硅片将来几年需求有望终了20%-30%增速，保管供需紧缺现象。

　　受益于功率器件的出产由6-8英寸转向12英寸带来的结构性变化，12英寸重掺硅片的需求增速在将来数年会赫然跳动硅片行业合座，咱们通过统计卑劣12英寸功率器件产线落地情况，测算出2025-2028年环球12英寸重掺硅片需求有望达到40/50/62/76万片/月，年化增速20%-30%。2025年国外/中国大陆12英寸重掺产能均为20+万片/月，开云体育行业供需相对均衡，重掺硅片行业具备面容相对更好、定制化进度高、客户粘性更高档秉性，产能彭胀相对轻掺硅片更为保守。即使按照2028年国外产能增长1/2、中国大陆产能翻倍测算，2028年环球产能有望达到75+万片/月，行业供需也将保管紧缺现象。

　　▍国外轻掺：国外五大厂商扩产放缓，将来2年紧缺趋势明确。

　　现在国外五大厂商中仅环球晶圆有大边界扩产设想，斟酌到国外产能建立+新厂考据周期超2年，瞻望2028年前国外产能增量有限。由于中国大陆硅片厂商给国外晶圆厂供正片的才智偏弱，咱们不错基于“国外正片需求一谈由国外产能供应”的假定测算国外五大厂商的产能欺诈率，而国外五大厂商也会作念测试片，因此国外产能欺诈率水平表面上会高于咱们预测的水平，综上，咱们判断2027-2028年国外硅片将参预全面供不应求的现象，产业趋势较为明确。

　　▍中国大陆轻掺：积极扩产加快国产替代，有望受益于国外订单溢出。

　　12英寸轻掺硅片厂商在2025年底具备跳动240万片/月12英寸硅片产能，并有望在将来2年终了计较的430万片/月产能，咱们看好国内的12英寸轻掺硅片国产替代率加快提高，同期国外紧缺加重后，国外部分存储用抛光片和先进制程测试片订单有望流入国内。

　　▍风险成分：

　　原材料价钱大幅波动的风险；时候研发的风险；行业竞争加重的风险；半导体行业周期波动的风险；硅片加价不足预期。

　　▍投资战术：

6686体育世界杯中国官网首页

　　要点保举重掺硅片居品占比相对较高的硅片公司，提议海涵12英寸轻掺硅片出货量开首的其他硅片公司。

新浪声明：此音尘系转载悛改浪相助媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之设想，并不虞味着赞同其不雅点或说明其形容。著作执行仅供参考，不组成投资提议。投资者据此操作，风险自担。 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

包袱裁剪：凌辰 开云kaiyun(中国)

• 证券
• 加价
• 中心
• 开云kaiyun(中国)
• 硅片