文 | 斑马铺张，作家 | 陈晓京

"当西部掀翻淘金热时，卖铲子的发家了。"这一生意逻辑，曾在环保餐饮具赛谈完竣应验。

昔日近十年，国内现制饮品商场一起狂飙，重叠环保战术导向，品牌方集体转向可降解纸杯、吸管等包装耗材，平直催生出一批营收数十亿元的包装巨头。

恒鑫生活、家联科技、富岭股份、南王科技等企业，恰是踩着新茶饮的风口一起起飞，依托闲适的下流需求与环保红利，快速完成界限延伸与商场占位，成为餐饮包装领域的中坚力量。

如今风向突变。动作新茶饮背后的"卖铲东谈主"，环保餐饮具行业集体遇到增长瓶颈，龙头企业净利润大幅跳水。

也曾依托下流红利松驰增长的躺赢时间不再，行业稳重从增量延伸步入存量博弈的关节阶段，扫数赛谈王人在从头寻找生活与增长的逻辑。

三次东风，捧出包装巨头

国内环保餐饮具企业的崛起，精确踩中了三次时间风口。

上世纪 90 年代，麦当劳、汉堡王等国际快餐巨头涌入中国，一次性纸杯、餐具的使用习气随之普及，一批原土包装耗材企业应时而生。

这些企业早期多以国际品牌为中枢客户，凭借闲适供货与资本上风站稳脚跟，蕴蓄了第一批行业资源与坐褥评释，也为后续相连国内商场需求打下坚实基础。

恒鑫生活 1997 年建造时主营印刷，2001 年淘气转型纸杯，2004 年买通国际商场，成为麦当劳、汉堡王的供应商；富岭股份 2002 年拿下肯德基 1200 万好意思元大单，成为其中国独家供应商；家联科技则绑定亚马逊、沃尔玛、宜家等国际零卖巨头。

2008 年"限塑令"出台，成为行业第二次升起的催化剂。战术强制激动塑料成品替代，可降解材料需求爆发，恒鑫生活最初布局 PLA 可降解材料研发，成为国内最早掌抓 PLA 淋膜纸杯完整坐褥线的企业之一；家联科技也聚焦生物全降解成品，霸占环保替代先机，拉开与等闲包装厂的差距。

着实让行业迎来爆发的，是 2018 年前后新茶饮与现制咖啡的狂飙。艾媒征询数据表示，2018 年国内现制饮品门店超 45 万家，较 2017 年近乎翻倍，新茶饮商场界限封闭 900 亿元。纸杯、吸管等耗材需求呈几何级增长，平直带飞扫数环保餐饮具行业。

家联科技（301193.SZ）2021 年登陆深交所，成为行业首家上市公司；恒鑫生活 2024 年卖出近百亿只纸杯，营收创下 15.9 亿元新高。2025 年，恒鑫生活营收进一步增至 18.4 亿元，家联科技更是达到 26.9 亿元，行业看似仍旧一片蕃昌征象。

增收不增利，龙头首亏

外界一度合计，无论新茶饮、现制咖啡怎样内卷，上游卖"铲子东谈主"总能稳赚不赔。施行却并非如斯。

财报数据表示，恒鑫生活（301501.SZ）2025 年营收同比增长 15.73%，但归母净利润仅微增 1.8%，扣非净利润更是大降 15.44%；2026 年一季度，公司归母净利润同比暴跌 60.55%，盈利水平大幅缩水。

家联科技的处境更不毛。2025 年营收同比增长 15.53%，归母净利润却录得上市以来初次亏本，亏本额达 0.8 亿元；2026 年一季度仍未走出亏本泥潭，主义压力络续加大。

增收不增利、致使亏本加重，已成行业多量酣畅。龙头企业尚且如斯，中小厂商的生活情景可念念而知。

恒鑫生活将利润下滑归因于原油价钱波动导致原材料资本高潮，但这简略并非中枢原因。拉长周期来看，行业盈利退化的根源，开云体育可能早已埋下。

经由了昔日几年的狂飙突进后，面前现制饮品行业已堕入深度内卷。窄门餐眼数据表示，2025 年国内新茶饮新开门店约 10.15 万家，关店量超 13 万家，行业进入存量竞争，延伸步调赫然放缓，单店营收与盈利智商同步承压。

下旅客户的主义压力，平直传导至上游包装企业。更致命的是，环保餐饮具企业客户集中度高、议价智商弱。恒鑫生活第一大客户营收占比超 20%，下流品牌为收敛资本，纷繁倒逼供应商降价。2023 年下半年，恒鑫生活就被动与中枢客户协商降价，平直吞吃利润空间。

与此同期，行业准初学槛低，玩家束缚涌入，廉价内卷愈演愈烈，行业合座利润被束缚摊薄，同质化竞争进一步压缩企业生活空间。

更严峻的挑战还在背面：新茶饮、咖啡品牌为极致控本，纷繁自建供应链，异日纸杯、吸管等中枢耗材或将自主供应，上游供应商的生活空间被进一步挤压，传统依赖大客户的容颜靠近根人性挑战。

拓宽界限，谁能先上岸

前有廉价内卷，后有客户自建供应链，环保餐饮具企业的破局所在只消两个：深耕研发筑牢壁垒，或是拓展客户与赛谈寻找新增量。

研发插足成为龙头企业的中枢抓手。2024 年恒鑫生活研发插足 5337 万元，同比增长 20.7%，2025 年基本督察相似的研发插足水平。限度昨年底，公司累计领有 6 项发明专利、20 项外不雅规划专利、110 项实用新式专利，搭建起淋膜期间、纸杯高速成型期间等中枢体系，试图以期间构建护城河，开脱廉价竞争罗网。

2025 年，恒鑫生活集结金光集团完成 PHA 水性箝制涂层世界初次工业级产线考据，既终端环保替代，又措置可降解餐具难回收的行业痛点，期间壁垒进一步培育，也为产物升级与溢价提供救助。

客户与赛谈拓展上，企业各寻出息。

恒鑫生活采选世界化布局，2025 年 4 月，公司泰国 4 万宽阔米工场投产，填补东南亚产能空缺，同期镌汰坐褥资本，踱步单一商场风险，培育世界供货智商，减少对国内新茶饮商场的过度依赖。

家联科技则切入新赛谈，在清醒塑料及全降解成品业务的同期，布局 3D 打印耗材。2025 年加码生物基 3D 打印线材研发，得胜进入拓竹科技等头部企业供应链。2025 年上半年，其 3D 打印耗材业务营收约 0.9 亿元，占总营收 4.8%，虽未成为救助业务，却为行业掀开了新的念念象空间，也为开脱下流依赖提供了可行旅途。

新茶饮的淘金热仍在赓续，但卖铲子的生意一经变天。关于环保餐饮具企业而言，靠风口躺赚的时间一经终端，唯有期间与多元布局并行开云体育，智力在存量竞争中活下去，从头找到属于我方的增长弧线。