记者丨骆轶琪  

剪辑丨倪雨晴 张明艳

手机产业链正集体濒临上游供应链加价带来的压力。

21 世纪经济报谈记者梳理多家手机产业链一季度财报发现，上游原材料和中枢芯片握续加价，对公司的盈利智商带来挑战。手机厂商也在寻求新增量。

2026 年，跟着供应链压力握续加大，一场拓新争夺战正在打响。

依赖手机业务的厂商赔本更大

关于手机产业链公司来说，敌手机结尾业务的依赖进程，刚直接影响到他们现时的筹商情况。

从已线路的功绩数据来看，这些企业呈现出昭着的"分化"特征。

从整机 ODM 代工场来看，华勤技艺 2025 年实现交易收入 1714.37 亿元，同比增长 56.02%；归母净利润 40.54 亿元，同比增长 38.55%。公告线路，营收增长原因在于公司业务不断拓展，各家具出货界限大幅加多，这也带动了公司利润增长。

比较之下，同为 ODM 厂商的龙旗科技则受到了一定影响。2025 年公司实现交易收入 421.25 亿元，同比下滑 9.18%；包摄于上市公司股东的净利润 5.85 亿元，同比上升 16.76%。年内公司智高手机业求实现收入 289.35 亿元，同比下滑 19.92%。受存储芯片等原材料飞腾影响，2025 年公司手机出货量有所回落。

这一趋势在本年第一季度发扬更为昭着。

龙旗科技第一财季实现交易收入 75.64 亿元，同比减少 19.35%；归母净利润 0.15 亿元，同比下滑 90%。公告指出，解说期内公司受到耗费电子结尾需求疲软的影响，导致交易收入下滑，AI PC 及汽车电子等新业务插足加多导致老本用度增长，同期受到好意思元汇率波动的不利影响导致财务用度加多。期内，公司智高手机业求实现收入 52.05 亿元，同比下滑 22.78%。

从收入组成来看，2025 年，华勤技艺迁徙结尾业务的占比为 46.79%、策画及数据业务占比约 44%，二者共同成为公司主要收入着手。龙旗科技 2025 年智高手机业务收入占比 68.29%、AIoT 业务占比 18.68%，昭着如故较猛进程依赖手机业务。

盘考机构 Counterpoint 发布的阐昭着示，2025 年下半年存储价钱大幅飞腾，给大众智高手机行业带来了权贵的老本压力，尤其是低端市集方面，2025 年下半年售价 150 好意思元以下的智高手机销量同比下滑 11%。

由于 OEM 的中低端机型出货量高度依赖 ODM/IDH，该机构统计，2025 年下半年由 ODM/IDH 企业假想的智高手机出货量同比大幅下滑 10%，甘休了不断两年的增长态势。

Counterpoint 高档分析师林科宇指出，身处订单减少与竞争压力的双重夹攻之下，ODM/IDH 厂商以往先拿到订单再采购元器件的传统采购模式，已被更为严慎的政策取代，即转为由库存备货情况决定是否相接订单。为求糊口，繁多厂商正拓展多元化收入着手，举例布局 AI 管事器、机器东谈主等领域。

不难发现，在供应链加价配景下，手机产业链的传统业务正渐渐走入"存量博弈"阶段。单纯依赖手机出货量增长的时间已流程去，企业若想保握增长，要么需要依靠技艺升级晋升单价和份额，进入更具成漫空间的高端市集；要么加快扩张家具线，来平抑单一市集带来的功绩波动。

多元化"掘金"

从整机到供应链，齐在集体加快向更多元化且更具备盈利空间的 AIoT 市集蔓延。

据 21 世纪经济报谈记者了解，OPPO 里面已启动云台相机形貌，也即手握智能影像确立。在 2025 年 9 月，OPPO 方面就向记者阐明，已启动新步地影像家具系列，如今线路出该形貌正在按照策画定期鼓动。据悉，接洽家具瞻望将在本年第四季度上市。OPPO 对该形貌高度疼爱，将插足大量资源。

此前 vivo 方面也传出将在本年推脱手握影像家具。这意味入部属手机厂商正探索将在手机影像方面终年积聚的软硬件智商，拓展到更具成漫空间的新市集。

凭据 IDC 盘考统计，2025 年大众手握智能相机市集出货量达 1665 万台，开云kaiyun(中国)同比猛增 83%；销售额龙套 461 亿元东谈主民币，同比增长 86%。IDC 瞻望，至 2030 年，大众手握智能相机市集界限有望越过 4000 万台，五年复合增长率接近 20%。

不仅如斯，比较华为和小米较早布局了多结尾品类，OPPO 和 vivo 一直在拓新方面相对严慎，但现在昭着在加快。OPPO 前不久就通告，2025 年旗下平板系列销量增长 112%，腕表与耳机系列销量增幅均越过 50%。

这一趋势与产业链的业务探、索处所较为一致，此外记者梳搭理报发现，AIoT 品类宽绰有更好的盈利发扬，在现时大众手机市集红利早已见顶，致使启动濒临松弛挑战的配景下，这种拓新显得更为要紧。

华勤技艺财报线路，公司旗下四大主要业务中，翻新业务（14.05%）和 AIoT 业务（11.13%）收货了昭着高于迁徙结尾业务（9.24%）的毛利率。

该公司明确提到，机器东谈主业务是自 2025 年启动要点打造的第二增长弧线，依托在耗费电子领域的积聚，公司凭借大硬件平台、系统调优智商、管事器算力扶植等多维上风，慢慢变成从中枢零部件到整机系统的全链条研发智商。

在功绩相通会上，华勤技艺董事会文牍李玉桃坦言，公司毛利率从过去 3 — 5 年来看，依然有晋起飞间。一方面，公司在鼓动家具结构变化，如数据中心、交换机品类具备更高毛利率，亦然在快速成长的市集；另一方面，公司在鼓动用度率下跌。

据先容，在数据中心业务方面，华勤已构建 AI 管事器、通用管事器、交换机、存储管事器等全栈式家具组合；旗下 AIoT 家具线则涵盖智能家居、XR、游戏家具等新兴智能硬件家具，包括 IPCamera、智能音箱、游戏掌机、电子相框、XR 等千般细分家具。

龙旗科技有雷同发扬，2025 年公司三大主要业务中，毛利率最高的相似是 AIoT，年内实现毛利率 12.01%，同比加多 0.73 个百分点；比较之下，传统结尾业务的毛利率偏低，智高手机业务毛利率 7.91%，同比加多 2.99 个百分点；平板电脑毛利率 7.28%，同比减少 1.34 个百分点。

2025 年的手机产业链，正在资历一场从"耗费电子依附者"向"多场景智能硬件赋能者"的脚色诊疗。

短期看，手机业务也曾大多数供应链公司营收的基本盘，但增长能源已昭着分化——技艺最初者通过高端化获得逾额利润，界限寡头通过横向扩张平抑周期波动。遥遥望，以 AI 管事器、智能汽车、具身智能为代表的新赛谈，正在成为产业链公司新的增长引擎。

凭据华勤技艺瞻望，到 2028-2029 年，公司总收入将龙套 3000 亿元，其中手机接洽业务将率先龙套千亿大关，而数据中心接洽业务有望在 3-4 年内向上千亿门槛。李玉桃指出，公司旗下超节点家具将在 2026 年下半年进入界限化量产委派阶段，将为公司带来权贵收入增量；通用管事器也会有高速增长。

此前北京东谈主形机器东谈主半程马拉松大赛后，领益智扶植通过官微发文称，是荣耀夺冠机器东谈主"闪电"的 159 款中枢结构件和名义经管供应商；蓝想科技也发文称，为荣耀机器东谈主提供了 132 款中枢金属结构件，全面笼罩头部、手臂、髋部、腿部等要津领路单位。

这些数据标明，手机产业链的"第二增长弧线"已不再是见解，而是正在竣事的功绩增量。关于这些公司而言，手机不再是一切业务的中心，而只是是"智能硬件平台"上的一个要紧节点。新的故事开云体育，正在算力与新步地结尾的波浪中再度张开。