断臂求生，保时捷卖掉布加迪！

保时捷官宣，将其执有的布加迪 · 锐马克沿途 45% 股权，以及锐马克集团 20.6% 的股权，打包出售给由纽约风投 HOFCapital 牵头的海外财团。阿谁代表着机械工业顶峰的品牌，还是让无数车迷恭恭敬敬的"极速怪兽"，保时捷说不要就不要了。

先别急着戚然布加迪，望望保时捷我方是个什么处境，打开保时捷 2025 财年的得益单，保时捷现时边临的，是双重暴击：

先是利润端，2025 财年，全年营收 362.7 亿欧元，同比下滑 9.5%，这还能咬牙挺住。最致命的是利润，营业利润从 2024 年的 56.4 亿欧元，径直跳水到 4.13 亿欧元，暴跌 92.7%，销售答复率从顾盼群雄的 14.1%，断崖式跌到 1.1%。

销售答复率跌到了 1.1%，什么观点？这意味着，它每卖出 100 块钱的东西，只可赚回 1 块 1 毛钱。这在豪车界，实在是轻侮性的数据。而这笔账之是以这样出丑，是因为它背上了 39 亿欧元的一次性额外开销。

这 39 亿欧花在哪？CFO 白禹翰在发布会上掰着指头算：24 亿欧元用于产物政策调遣和畛域优化，其实等于裁人和砍名堂，7 亿欧元是电板业务的特等开销，还有 7 亿欧元是被好意思国关税给坑了。每一笔，皆是一个失败的"赌注"。

再看销量，2026 年一季度全球托福 60991 辆，同比下滑 15%。但最让保时捷惩办层睡不着觉的，是中国市集。2026 年一季度，保时捷在中国只卖出了 7519 辆。而客岁同时呢？是 9471 辆。再往前倒三年，2023 年同时但是卖了 21365 辆！

短短三年，季度销量缩水了超六成。中国市集，这个还是给保时捷孝敬了跳跃 30% 销量的"现款奶牛"，现时正在以摆零散体的速率陨落，全球占比从 32% 跌到了 15%，这不单是是下滑，这是失血。

而另一边，保时捷引认为傲的电动化转型，在中国市集也实在全线哑火，开云体育还是被视为特斯拉最强敌手的纯电门面 Taycan，在中国市集上牌量两个月不及 50 台。纯电版 Macan 诚然托福了，但仍处于市集导入期。独一还在苦苦复古的，只剩下阿谁"老古董" 911。

燃油车还能靠"品牌灵魂"续命，电动车却在原土敌手的会剿下寸步难行，这等于保时捷现时的莫名处境。可为什么卖的是布加迪？为什么不卖别的，非要卖掉这块"金字牌号"？

这就要说到它的贸易步地了。布加迪，是典型的"高插足、低产出"。每年产量不跳跃百辆，但每款车型的研发成本高达数亿欧元。在保时捷光线的时候，布加迪是"王冠上的明珠"，是时候实力的记号，养着它，是为了撑地点。

但在现款流弥留的危急时刻，它等于"吞金兽"。保时捷现时的 CEO 骆明楷，本年 1 月刚上任。他的逻辑很明晰：保时捷现时的中枢任务不是装逼，是赢利。那些不成畛域化盈利、占用多半成本、漫衍研发元气心灵的业务，皆要砍掉。

这事再往深了看。保时捷现时边临的，不单是是卖不卖布加迪的问题，更是一个对于"生涯形而上学"的终极拷问。放眼通盘这个词车圈，BBA 皆在中国市集猖獗降价，致使不吝捐躯利润也要保份额，许多合股品牌皆在加快国产化，以镌汰成本。

但保时捷，接受了另一条路。望望保时捷的" 2035 政策"中枢，你就知谈他接受了什么。

第一，毫不降价。哪怕销量暴跌，哪怕经销商退网，保时捷也毫不参与价钱战。骆明楷说得超过硬气：平方的扣头会侵蚀车辆残值，破损品牌溢价，这是牵萝补屋。

第二，拒却国产。针对中国市集，保时捷明确暗示，暂无国产计较。拒却国产，等于为了守住"德国制造"的溢价标签。一朝国产，诚然成本低了，但那份"不菲"的血缘感可能就没了。

第三，砍经销商。保时捷原计较到 2027 年将门店减至 100 家，现时径直加快，要在 2026 年底砍到 80 家。与其让大家在价钱战里彼此残杀、失掉卖车，不如围聚资源，工作好那少数的中枢客户。

这等于保时捷现时的策略：宁可丢量开云kaiyun(中国)，毫不丢价。至于这个接受对不合？时刻会给出谜底。